Приведенная ниже информация содержит общую информацию о том, как приобрести муниципальные ценные бумаги, и другую общую информацию, касающуюся муниципальных ценных бумаг и ценных бумаг, выпущенных LADWP. Данный веб-сайт не является предложением о продаже или приглашением делать оферты о покупке облигаций или векселей. Облигации или векселя могут быть приобретены только через официальное заявление и через брокера.
- В некоторых предложениях индивидуальные инвесторы могут размещать свои заказы раньше институциональных инвесторов, таких как взаимные фонды или страховые компании.
- Они получают такую же инвестиционную доходность, как и институциональные инвесторы, которые покупают те же облигации или векселя.
- Они не платят авансовый брокерский сбор/комиссию. (Физические лица должны уточнить у своего брокера, чтобы узнать о любых других транзакциях или комиссиях за обслуживание счета.)
Шаг 1 – Заведите брокерский счет
- У вас должен быть счет в одной из брокерских фирм, участвующих в продаже облигаций или векселей. Облигации и векселя не могут быть приобретены непосредственно у LADWP. Если у вас нет счета в одной из участвующих фирм, вы можете открыть его и приобрести облигации или векселя в течение периода раннего заказа. (Если у вас есть брокерский счет, перейдите к шагу 2.)
- Инвесторам рекомендуется начинать процесс открытия нового счета задолго до продажи. В зависимости от брокерской компании, внутренние процедуры по созданию нового счета могут занять некоторое время.
- У каждой фирмы свои требования к открытию счета. LADWP не поддерживает какую-либо конкретную брокерскую фирму. Кроме того, LADWP не гарантирует, что какая-либо из этих фирм откроет счет для инвестора.
Шаг 2 - Узнайте об облигациях или векселях
- Облигации или векселя могут быть предложены только через Официальное заявление. Скачайте и прочтите Предварительное официальное заявление, чтобы узнать об облигациях или векселях, включая их обеспечение, сроки погашения, типы проектов, которые они финансируют, и другую информацию, которую вы можете счесть важной для принятия обоснованного инвестиционного решения. Данный сайт не является предложением о продаже каких-либо облигаций или векселей.
- Узнайте о кредитных рейтингах, полученных облигациями или облигациями LADWP (Ссылка).
Шаг 3 – После тщательного рассмотрения и принятия решения о покупке облигаций или нот, разместите заказ
- Свяжитесь с брокером, у которого у вас есть счет, онлайн или по телефону, чтобы получить дополнительную информацию о том, как купить облигации или векселя в период раннего заказа.
Освобождение от налогов означает, что, по мнению юрисконсульта, проценты, которые вы зарабатываете на ценной бумаге, освобождаются от федерального подоходного налога и подоходного налога штата Калифорния. Инвесторы должны проконсультироваться со своими брокерами или другими финансовыми консультантами, чтобы получить сравнения между освобожденными от налогов муниципальными облигациями или векселями LADWP и налогооблагаемыми инвестиционными альтернативами. Не все облигации LADWP освобождены от налогов. Для получения дополнительной информации о налоговом статусе конкретных облигаций ознакомьтесь с разделом «Налоговые вопросы» официального заявления по конкретному предложению. Официальные заявления можно получить, нажав здесь.
Муниципальные облигации и векселя могут быть важной частью диверсифицированного инвестиционного портфеля. Поскольку облигации и векселя обычно имеют предсказуемый поток платежей по основной сумме долга и процентам, многие люди инвестируют в них, чтобы сохранить и приумножить свой капитал или получить надежный процентный доход. Кроме того, проценты, полученные по муниципальным ценным бумагам, обычно освобождаются от федерального и государственного подоходного налога.
Важно помнить, что инвестиционные цели и лучшие стратегии для достижения этих целей зависят от конкретных обстоятельств отдельного инвестора. Налоговые преимущества, которые инвесторы получают от освобожденных от налогов ценных бумаг, будут варьироваться в зависимости от уровня их дохода.
- Credit risk (Кредитный риск ) - Риск того, что эмитент не сможет своевременно выплатить запланированную основную сумму долга и проценты. Чтобы оценить кредитное качество эмитента, изучите его кредитный рейтинг и ознакомьтесь с Предварительным официальным заявлением о предложении, которое содержит подробную финансовую информацию эмитента.
- Риск процентной ставки - Когда процентные ставки снижаются, цены на облигации и векселя растут, а когда процентные ставки растут, цены на облигации и векселя снижаются. Процентный риск – это риск того, что изменения процентных ставок могут снизить (или увеличить) рыночную цену ценной бумаги. Для инвесторов, которые планируют владеть облигацией или векселем до наступления срока их погашения, риск процентной ставки не является проблемой.
- Риски, связанные с безопасностью - Конкретные риски, связанные с отдельной ценной бумагой LADWP, можно найти в Официальном заявлении, относящемся к такой безопасности.
- Процентная ставка - LADWP выплачивает проценты инвесторам в обмен на использование заемных денег. Процентная ставка – это процент от основного долга (суммы займа), начисляемый в течение определенного периода. Проценты по облигациям или векселям с фиксированными процентными ставками обычно начисляются и выплачиваются раз в полгода. Проценты по облигациям или векселям с переменной процентной ставкой начисляются по ставке, которая периодически меняется в зависимости от конкретных критериев.
- Цена - это сумма, которую инвесторы готовы заплатить на основе определенных переменных, включая текущую рыночную доходность, спрос и предложение, кредитное качество, срок погашения и налоговый статус. Имейте в виду, что цена и доходность движутся в противоположных направлениях. Когда рыночная доходность увеличивается, стоимость облигации или векселя уменьшается, и наоборот.
- Доходность - Доходность обычно относится к доходу, который инвестор получает от облигации или облигации. Доходность может учитывать ряд факторов, включая цену покупки, процентную ставку, рыночную цену, номинальную стоимость, дату погашения и время между выплатами процентов. Инвесторам следует проконсультироваться со своими брокерами или другими финансовыми консультантами, чтобы узнать больше о доходности.
- Срок погашения - это дата, когда основная сумма по облигации или векселю должна быть выплачена инвестору. LADWP обычно продает облигации со сроком погашения от 1 до 30 лет. В целом, чем дальше срок погашения, тем выше доходность инвестора.
- Положения о погашении - Некоторые облигации или векселя содержат положения, которые позволяют LADWP погасить или "потребовать" все или часть облигаций или векселей по определенным ценам до наступления срока их погашения. Облигации часто востребованы, когда процентные ставки ниже, чем когда LADWP продала облигации. Облигации или векселя с условиями погашения обычно предлагают инвесторам более высокую доходность, чтобы компенсировать риск того, что облигации могут быть отозваны досрочно. Когда LADWP отзывает облигацию или вексель, он выплачивает держателю основную сумму и любые проценты, заработанные с момента последнего платежа по процентам. Тем не менее, держатель не получает проценты, которые были бы заработаны, если бы срок погашения облигации наступил. Держатели облигаций или векселей с правом отзыва уведомляются о предстоящих требованиях. Инвесторы могут узнать, были ли отозваны их облигации или векселя LADWP, позвонив в Отдел по связям с инвесторами по телефону (213) 367-4562. Инвесторы должны иметь при себе номер CUSIP (Комитет по единым процедурам идентификации ценных бумаг) — уникальный идентификационный номер.
- Кредитоспособность - Большинство муниципальных облигаций и облигаций оцениваются одним или несколькими из трех основных рейтинговых агентств: Fitch Ratings, Moody's Investors Service и Standard & Poor's. Кредитный рейтинг – это независимая оценка кредитоспособности облигаций. Он измеряет вероятность своевременного погашения основной суммы долга и процентов по облигации или векселю. Более высокие кредитные рейтинги указывают на мнение рейтингового агентства о том, что существует большая вероятность того, что инвестиции будут возвращены. Чтобы ознакомиться с рейтингами облигаций LADWP, нажмите здесь.
Большинство муниципальных ценных бумаг могут быть проданы до наступления срока погашения с помощью брокерской фирмы. Если инвестор продает муниципальную ценную бумагу до наступления срока погашения, он или она может получить больше или меньше первоначальной цены в зависимости от преобладающих рыночных процентных ставок, спроса и предложения, а также воспринимаемого кредитного качества ценных бумаг, а также других переменных. Кроме того, инвесторам следует проконсультироваться с налоговым консультантом по любым налоговым последствиям.
Налогооблагаемый эквивалентный доход – это доход от налогооблагаемых инвестиций, который делает его равным доходу от освобожденной от налогов ценной бумаги того же кредитного качества. В таблице ниже показана налогооблагаемая эквивалентная доходность для ряда освобожденных от налогов доходностей на основе различных федеральных налоговых категорий и налоговой категории штата Калифорния в размере 9,3%.
Налогооблагаемая эквивалентная доходность
Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA) имеет на своем веб-сайте калькулятор (www.investinginbonds.com), который рассчитывает налогооблагаемую эквивалентную доходность ценной бумаги, освобожденной от уплаты налогов, в зависимости от уровня государственного и федерального подоходного налога физического лица.
Когда эмитент продает новый выпуск, это называется продажей на первичном рынке. В новом выпуске устанавливаются все условия, включая цену и процентные ставки, и ценные бумаги продаются инвесторам, а вырученные от продажи средства получает эмитент. Первоначальная комиссия с продаж, выплачиваемая брокерам-дилерам, выплачивается эмитентом, таким как LADWP, из выручки. Розничный инвестор, желающий принять участие в сделке на первичном рынке, должен иметь счет и приобрести ценные бумаги через брокерскую фирму, выступающую в качестве одного из андеррайтеров эмитента или членов группы продавца.
Сделка на вторичном рынке не предполагает участия эмитента, а представляет собой сделку между двумя инвесторами – покупателем и продавцом. В сделках на вторичном рынке участвует брокерская фирма, которая выступает либо в качестве связующего звена между покупателем и продавцом, либо в качестве самого покупателя или продавца. Покупатели платят комиссионные с продаж брокерским фирмам, чтобы компенсировать им их услуги по содействию сделке. Рыночные условия, такие как преобладающие процентные ставки, спрос и предложение, а также качество кредита, среди прочих переменных, определяют цену, которая, вероятно, будет отличаться от первоначальной цены.
Доходные облигации являются формой долгосрочного заимствования LADWP для финансирования программ капитального ремонта системы водоснабжения и энергосистемы, таких как повышение надежности, качества воды, строительство или улучшение проектов водоснабжения и генерирующих мощностей и т. д. Процентные платежи и погашение основной суммы долга в конце срока по облигациям Системы водоснабжения и Облигации Энергетической системы будут осуществляться за счет доходов, полученных от соответствующей системы.
Обратитесь к официальному заявлению по конкретной ценной бумаге LADWP, чтобы найти информацию об источнике средств, доступных для оплаты обслуживания долга по такой ценной бумаге. Облигации LADWP являются специальными обязательствами LADWP и подлежат оплате только из определенных средств, принадлежащих LADWP, а не из какого-либо другого фонда или средств LADWP или города Лос-Анджелеса. Облигации LADWP не представляют собой и не свидетельствуют о задолженности города Лос-Анджелеса или залоге или обременении какого-либо имущества или общих доходов города Лос-Анджелеса. Ни вера и кредит, ни налоговая власть города Лос-Анджелеса не связаны с выплатой каких-либо облигаций LADWP.